山姆猛开店，疯狂关卖场的沃尔玛仍在大赚

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尽管大卖场持续关店，但在山姆会员商店和线上渠道的提振下，沃尔玛一季报仍录得增长。

5月18日，国际零售巨头沃尔玛(WMT.US)公布截至4月30日的2024财年第一季度财务业绩，期内公司实现总收入为1523.0亿美元，同比增长7.6%，超过此前市场预期的1487.6亿美元；净利润为16.73亿美元，同比下降18.5%；经营利润为62亿美元，同比增长17.3%。

沃尔玛预计Q2净销售额将同比增长4%左右；经营利润将同比下降2%；调整后每股盈余位于1.63-1.68美元之间，市场预期为1.70美元。其亦上调2024财年业绩指引，预计全财年净销售额同比增长3.5%，此前为增长2.5%至3%。

值得一提的是，在中国市场，受春节等假期消费回暖的积极影响，整个季度沃尔玛和山姆两大业态以及电商业务均录得增长，第一季度其中国市场净销售额同比增长超28%。与此同时，其他商超企业的业绩也出现回暖趋势。

沃尔玛持续关闭卖场，山姆加速拓店

进入2023年后，沃尔玛中国仍在持续关店。

5月16日，沃尔玛广州淘金店停止营业，该店于2009年开业，已经陪伴淘金街坊14年之久。据不完全统计，2020年以来，沃尔玛已经在广州关闭黄石店、番禺店、广源店和云景店4家门店。淘金店关闭后，其在广州仅剩7家店。据媒体统计，2016年-2022年，沃尔玛在中国内地共关闭超130家卖场。

不过，尽管近几年“关店”成为沃尔玛的关键词之一，2024财年Q1（2023年2月1日-4月30日），但凭借山姆会员店的表现，沃尔玛仍交出一份不错的成绩。财报数据显示，报告期内沃尔玛旗下山姆会员店的净销售额同比增长4.5%达到205亿美元，营业收入同比下降0.4%达到4.58亿美元。

此外，沃尔玛中国Q1净销售额为53亿美元，同比增长28.3%。这主要得益于线上渠道和山姆会员店的拓展，其电商业务净销售额增长54%；山姆会员店自有品牌Member's Mark也获得46%的销售增长。而在美国本土，山姆的注册人数也创下了有记录以来的季度最高。

近两年，山姆在中国的拓店速度明显加快。去年9月以来，其陆续在重庆、南宁、无锡、长沙、北京等城市开店，福州仓山店与深圳前海店也正在招聘员工，预计近期开业，东莞店则正在建设中。

零售电商行业专家、百联咨询创始人庄帅对时代财经表示，山姆在中国经营了二十多年，积累了很强大的供应链体系和中国市场的经营能力，随着会员店被更多中国消费者认可和接受，以及竞争的加剧，推动了山姆加速在中国的扩张。

不过，国内付费会员店赛道越来越拥挤，更多地占领市场成为会员店玩家的共同诉求。5月18日，山姆位于上海市普陀区真如城市副中心的新店开业，这是山姆中国第43家店，也是上海第5家店。在数百米之外，就是今年1月刚刚落地的盒马X会员店，该店面积超过16000平方米。

此外，近期，山姆老对手开市客在上海浦东、宁波连落2子，大润发开出首家付费会员店，麦德龙、fudi、永辉等老玩家也在稳步拓店。随着赛道更加拥挤，山姆面临的竞争或将加剧，这在未来或许也将对沃尔玛中国的营收造成压力。

本土商超转型：中百将开会员店、永辉发力线上

在山姆会员店等加成下，沃尔玛中国营收录得增长，另一方面，国内的商超巨头们却喜忧参半。

今年初，家乐福中国就陷入大卖场商品短缺、货架空置、部分地区储值卡消费受限的风波。苏宁易购一季报显示，2023年第一季度，家乐福业务受持续的舆情影响，流动性不足，商品有效库存快速下降，一季度营业收入同比下降66%、利润亏损，对公司整体收入、利润带来较大影响。近日，家乐福在中国的首家会员店也正式闭店。而截至目前，家乐福中国仍未显示出恢复迹象，不断有门店货架空置，甚至拖欠员工工资的传言出现。

其他本土超市方面，在2021年和2022年连续两年亏损合计超67亿元后，永辉超市（601933.SH）的业绩在今年终于有所回升。2023年第一季度财报显示，公司实现营业收入238.02亿元，环比2022年第四季度增长24.07%，同比上年第一季度下降12.63%；归母净利润达7.04亿元，同比增长40.24%。

山东本土超市龙头家家悦（603708.SH）一季度营业收入49.08亿元，同比下降3.91%；归属于上市公司股东的净利润1.37亿元，同比增长5.23%。湖北本土龙头商超中百集团（000759.SZ）一季度营业收入35.12亿元，同比增长1.94%；归母净利润1154万元，同比增长424.72%。

湖南步步高与深圳人人乐处境则持续艰难。其中，步步高（002251.SZ）一季度营收仅为10.43亿元，同比上年下降68.79%；归属于上市公司的净利润为亏损9974.73万元。人人乐（002336.SZ）一季度营业收入9.55亿元，同比下降20.99%；归属于上市公司股东的净利润为亏损9858.56万元。

值得注意的是，在过去三年疫情对零售行业的冲击下，商超也出现了洗牌的趋势。永辉超市、中百集团选择转型，与沃尔玛一样关闭卖场，进行新型门店和线上数字化的探索。陷入困境的步步高、人人乐则卖身国资。

新零售专家鲍跃忠对时代财经分析，“目前，大卖场模式面临非常大的市场竞争压力，会员店则比较适合当前中国的消费周期，特别是中产阶级成为消费主体以后，整个的市场对会员店模式是比较接受的。”

过去三年，零售行业震荡，商超卖场业态受到冲击，无论企业是选择卖身还是挤入新赛道，求变都成为行业共同认知。随着卖场模式式微，国内商超格局或将继续洗牌。

lcjmanson

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